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Le boom de la marijuana pendant la pandémie a dopé les bénéfices des sociétés américaines de cannabis.
Bien que les résultats récents du troisième trimestre de certaines d’entre elles n’aient pas atteint ce niveau, les recettes continuent d’augmenter. La plupart des producteurs de cannabis ont acquis une position forte sur le marché grâce à des stratégies de croissance judicieuses.
Avec la légalisation croissante dans les États et la perspective d’une légalisation fédérale, les acteurs nationaux auront amplement l’occasion de se développer. Il s’agit notamment de Trulieve Cannabis (OTC:TCNNF), Cresco Labs (OTC:CRLBF) et Green Thumb Industries (OTC:GTBIF). Ces trois actions de marijuana se dirigent vers une hausse alors que le secteur évolue. Examinons les raisons de cette situation.
Trulieve Cannabis
La société Trulieve Cannabis, basée en Floride, se porte bien cette année.
Après avoir établi sa domination sur le marché du cannabis médical de Floride, l’entreprise se lance lentement sur d’autres marchés clés du cannabis. Elle exploite 112 magasins dans son État d’origine et 160 magasins dans tout le pays. Lorsque la Floride légalisera le cannabis récréatif (le développement est en cours), Trulieve aura un avantage concurrentiel sur ses pairs.
La société a récemment annoncé un nouveau trimestre fructueux – son quinzième trimestre rentable d’affilée. Ses ventes nettes au troisième trimestre ont augmenté de 64 % par rapport à l’année précédente pour atteindre 224 millions de dollars. L’EBITDA ajusté du troisième trimestre a bondi de 43 % par rapport à l’année précédente pour atteindre 98 millions de dollars, et le bénéfice net a augmenté de 7 % par rapport au troisième trimestre de 2020 pour atteindre 19 millions de dollars.
De seulement 47 magasins au début de 2020 à 160 aujourd’hui. L’expansion agressive de Trulieve montre que la société est prête pour un avenir lucratif.
Laboratoires Cresco
Contrairement à ses homologues, cet opérateur basé dans plusieurs États de l’Illinois n’est pas encore très présent, mais même avec 40 magasins, il s’est fait un nom. Au cours du dernier troisième trimestre, ses ventes totales ont augmenté de 41 % par rapport à l’année précédente pour atteindre 215 millions de dollars. La stratégie intelligente de Cresco consistant à se concentrer sur les marchés à licence limitée (Pennsylvanie, Illinois et Ohio) a contribué à l’augmentation des ventes. En raison du statut illégal du cannabis au niveau fédéral, ces États sont prudents dans la délivrance des licences, ce qui limite la concurrence. Cela a permis à Cresco d’acquérir une base de clients fidèles pour ses produits tels que Mindy’s Edibles, High Supply et autres, qui ont généré des ventes au détail d’environ 106,2 millions de dollars au troisième trimestre. Les ventes en gros de 109,3 millions de dollars ont représenté 51 % des ventes totales.
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L’EBITDA ajusté s’est élevé à 56 millions de dollars, contre 40 millions de dollars pour le trimestre de l’année précédente. Toutefois, la société a enregistré une perte nette de 263 000 dollars, contre un bénéfice net de 25 millions de dollars au troisième trimestre, en raison d’une charge de dépréciation hors trésorerie d’environ 290 millions de dollars. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats, la direction a déclaré que cette dépense était due à la « résiliation d’accords de distribution de tiers en Californie ».
Malgré la perte nette, Cresco a réaffirmé ses perspectives pour 2021 :
- Les revenus devraient se situer entre 235 et 245 millions de dollars.
- Marge d’EBITDA ajusté de 30% pour 2021
- Marge bénéficiaire brute supérieure à 50% pour le reste de l’année 2021
Avec de bons plans d’expansion, un bilan solide et des revenus croissants, la société est prête pour un avenir solide.
Green Thumb Industries
L’entreprise Green Thumb Industries, basée dans l’Illinois, fait également tourner les têtes grâce à ses résultats exceptionnels – ses récents résultats du troisième trimestre en sont la preuve. L’augmentation de la fréquentation de ses 65 dispensaires en activité a entraîné une hausse de 49 % des ventes totales d’une année sur l’autre, pour atteindre 233,7 millions de dollars. La société a également enregistré un bénéfice net de 20,8 millions de dollars, contre un bénéfice net de 9 millions de dollars l’année précédente, marquant ainsi son cinquième trimestre rentable consécutif.
Les plans d’expansion agressifs sont attestés par les 13 nouveaux magasins ouverts cette année. Elle détient encore 114 licences de magasins de détail sur 14 marchés américains, mais elle n’a pas révélé quand elle comptait les utiliser. Lorsqu’elle y parviendra, elle aura une position beaucoup plus forte sur le marché national. La direction estime que l’industrie du cannabis pourrait tripler au cours des 10 prochaines années, et a déclaré que l’entreprise « prépare le terrain pour une forte croissance en 2022, 2023 et au-delà. »
Ayant établi une forte présence dans son État d’origine, Green Thumb prévoit de tirer parti du nouveau marché des loisirs en Virginie. Sa récente acquisition du cultivateur et producteur de cannabis Dharma Pharmaceuticals l’y aidera.
Les analystes prévoient des augmentations respectives de 120 %, 68 % et 74 % pour Trulieve, Green Thumb et Cresco Labs au cours des 12 prochains mois. Ces trois producteurs de cannabis sont en passe d’atteindre un milliard de dollars ou plus de revenus, selon les estimations des analystes, ce qui pourrait soutenir davantage le cours de leurs actions à long terme. Les investisseurs qui achètent aujourd’hui devront avoir un appétit sain pour le risque et un horizon à long terme, mais la hausse pourrait bien en valoir la peine.
