Le début d’une nouvelle année est un bon moment pour rechercher des actions sous-performantes qui pourraient être sur le point de se redresser. Une action technologique bon marché qui se distingue est Intel (NASDAQ:INTC).
Intel a perdu d’importantes parts de marché au profit de ses rivaux ces dernières années, mais elle contrôle toujours la part du lion des ventes de puces, et son PDG Pat Gelsinger a une stratégie claire pour reconquérir le trône. Voici cinq raisons pour lesquelles l’action Intel est une bonne affaire.
- Ne sous-estimez pas le leader du marché
Advanced Micro Devices a devancé Intel en externalisant la production de puces à Taiwan Semiconductor Manufacturing, ce qui a permis à AMD d’accélérer l’innovation. La part d’Intel sur le marché des processeurs est passée de plus de 80 % à 60 % au cours des cinq dernières années, selon les données de PassMark.
Cela signifie toutefois qu’Intel domine toujours le secteur des semi-conducteurs, dont le chiffre d’affaires s’élève à 425 milliards de dollars. Il s’agit d’une marque de confiance qui remonte à plusieurs décennies et dont l’échelle de fabrication supérieure ne peut être sous-estimée. L’un des points positifs de 2021 a été la forte demande de processeurs Tiger Lake pour les ordinateurs portables, dont 70 millions d’unités ont été livrées. Tiger Lake est le processeur pour ordinateur portable d’Intel qui connaît la croissance la plus rapide de tous les temps. En effet, Intel est toujours vivant et capable de performances bien supérieures.
- Des performances stables avec une marge d’amélioration
Intel a fait état d’une forte demande dans tous les segments pour le troisième trimestre, avec des résultats records dans les centres de données, les solutions de conduite autonome (Mobileye) et l’IoT. Les ventes ont augmenté de 5 % d’une année sur l’autre et le bénéfice par action a progressé de 64 %.
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre, le PDG Pat Gelsinger a déclaré : « La demande reste forte dans tous nos segments, et je continue de croire que nous ne faisons que commencer un cycle de croissance soutenue que nous pouvons saisir. »
- Catalyseurs de croissance
En décembre, Intel a annoncé son intention de faire entrer Mobileye en bourse, ce qui pourrait débloquer une valorisation de 50 milliards de dollars. Intel conservera une participation majoritaire dans l’unité de solutions sans conducteur. Ce n’est que le début des prochains mouvements stratégiques qui pourraient faire grimper l’action.
Pour reprendre la tête du secteur d’ici 2025, Intel modifie sa façon de fabriquer les puces. Intel avance plus lentement qu’AMD car il fait tout, y compris la conception et la fabrication de ses produits, en interne.
À l’avenir, Intel prévoit de s’approvisionner en composants auprès de TSMC, ce qui devrait accélérer le développement de ses puces. Intel va dépenser 20 milliards de dollars pour construire de nouvelles usines de puces en Arizona. Elle envisage également de créer sa propre fonderie pour concurrencer TSMC dans la fabrication de puces pour d’autres entreprises.
En outre, la direction de l’entreprise a établi une feuille de route claire pour sa technologie des puces pour les quatre prochaines années. Le plan de production actuel prévoit une transition des nœuds de processus de 10 nanomètres (Intel 7) à la production de 7 nanomètres (Intel 4) d’ici la fin de 2022. L’Intel 20A, anciennement connu sous le nom de 5 nanomètres, commencera sa production à la fin de 2024.
Ces annonces ne sont pas passées inaperçues auprès des investisseurs. Si Intel respecte ce calendrier, le marché récompensera probablement son action par une valorisation plus élevée.
- Le rendement du capital s’améliore
Intel dispose d’importantes liquidités pour réinvestir dans de nouvelles technologies. Elle a généré 17 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible au cours des quatre derniers trimestres, après avoir consacré 15 milliards de dollars à la recherche et au développement.
Le flux de trésorerie disponible a augmenté de 51 % au total au cours des cinq dernières années, et le rendement du capital investi d’Intel – un indicateur clé de la rentabilité – est également passé de 12 % à 18 %.
- Valorisation et rendement du dividende attrayants
Le flux de trésorerie disponible constant d’Intel finance un dividende croissant pour les actionnaires. Le dividende par action a augmenté de 32 % au cours des cinq dernières années pour atteindre le versement trimestriel actuel de 0,3475 $ par action. Cela porte le rendement du dividende à 2,6 %, soit plus du double du rendement de l’indice S&P 500. En outre, Intel ne verse que 32 % de son flux de trésorerie disponible sous forme de dividendes, ce qui laisse une grande marge de manœuvre pour de nouvelles augmentations.
En outre, le marché n’accorde aucun crédit à Intel pour ses plans de croissance. L’action se négocie à seulement 10 fois les prévisions de bénéfices ajustés de la direction pour 2021.
Une fois qu’elle aura accéléré l’innovation et se sera remise sur les rails, il y a de bonnes chances qu’Intel surpasse le marché en général à partir de ces niveaux.
