Bien que nous soyons constamment bombardés par un charabia déroutant sur les investissements, nous ne devons jamais oublier que les entreprises existent essentiellement pour une raison principale : recevoir des capitaux de la part d’investisseurs et en tirer un profit.
Il est donc logique que les investisseurs recherchent des entreprises dotées d’un avantage concurrentiel durable et capables d’assurer un rendement du capital élevé et constant.
Comme l’a dit un jour Warren Buffett, le PDG de Berkshire Hathaway, « il n’est pas préférable de posséder une entreprise qui peut employer une grande quantité de capital supplémentaire sur une période prolongée avec un taux de rendement très élevé. »
Dans cette optique, voici trois participations de Berkshire dont le rendement du capital investi est à deux chiffres.
Moody’s (MCO)
Avec des retours sur le capital investi régulièrement de l’ordre de 20%, Moody’s est en tête de notre liste.
L’action Moody’s a incroyablement bien résisté au plus fort de la pandémie, avec une hausse de près de 220 % au cours des cinq dernières années, ce qui laisse penser qu’il s’agit d’une société résistante à la récession sur laquelle il vaut la peine de parier.
Plus précisément, la position de leader bien établie de la société dans le domaine des notations de crédit, qui entraîne des rendements du capital supérieurs à la moyenne, devrait continuer à limiter la baisse à long terme de Moody’s.
En outre, Moody’s a généré un flux de trésorerie disponible d’environ 2,4 milliards de dollars au cours des douze derniers mois. La société a reversé 975 millions de dollars aux actionnaires par le biais de rachats d’actions et de dividendes au cours des trois premiers trimestres de 2021.
Au troisième trimestre de 2021, Berkshire détient plus de 24,6 millions d’actions Moody’s évaluées à un peu moins de 8,8 milliards de dollars. Le rendement du dividende de Moody’s est de 0,7 %.
Apple (AAPL)
Vient ensuite le gorille de la technologie grand public Apple, qui affiche un rendement du capital investi de 28 % sur cinq ans, bien supérieur à celui de concurrents tels que Nokia (-3 %) et Sony (12 %).
Même dans le monde difficile du matériel grand public, les fabricants d’iPhone parviennent à obtenir des rendements supérieurs à la moyenne grâce à la fidélité à la marque et aux coûts de changement élevés (l’expérience iOS ne peut être acquise que par le biais des produits Apple).
Et comme l’entreprise continue de pénétrer les marchés émergents comme l’Inde et le Mexique, la trajectoire de croissance à long terme d’Apple reste saine.
Au cours du dernier trimestre, le chiffre d’affaires d’Apple a augmenté de 29 % pour atteindre 83,4 milliards de dollars. La société a également reversé plus de 24 milliards de dollars à ses actionnaires.
Le rendement du dividende du titre n’est actuellement que de 0,5 %, mais grâce à un rendement de 3 % sur les rachats d’actions, Apple donne plus d’argent aux actionnaires qu’il n’y paraît.
Il n’est pas surprenant qu’Apple soit la principale participation publique de Berkshire, qui possède plus de 887 millions d’actions du géant technologique d’une valeur approximative de 125,5 milliards de dollars.
Procter & Gamble (PG)
Le géant des biens de consommation Procter & Gamble complète la liste avec un solide rendement moyen sur cinq ans du capital investi de 13,5 %.
À la fin du troisième trimestre, Berkshire détenait 315 400 actions, qui valent environ 44 millions de dollars au prix d’aujourd’hui. Bien qu’il ne s’agisse pas d’une position importante selon les normes de Berkshire, P&G se distingue par quelque chose : sa capacité à fournir des rendements croissants aux investisseurs, contre vents et marées.
La société offre un portefeuille de marques de confiance telles que les serviettes en papier Bounty, le dentifrice Crest, les rasoirs Gillette et le détergent à lessive Tide. Il s’agit de produits que les ménages achètent régulièrement, quelle que soit l’évolution de l’économie.
En avril, le conseil d’administration de P&G a annoncé une augmentation de 10 % de son versement trimestriel, marquant ainsi la 65e augmentation annuelle consécutive du dividende de la société.
Les actions P&G offrent actuellement un rendement en dividendes de 2,2%.
