Les analystes de Wall Street fixent les prix cibles des actions et fournissent des informations détaillées sur les entreprises. Mais leurs opinions sont souvent myopes, limitées par ce qu’ils peuvent mettre dans leurs modèles. Par conséquent, ils peuvent avoir des difficultés à analyser les entreprises orientées vers la croissance.
Pourtant, les opinions des analystes sont respectées par de nombreux investisseurs, et les changements de notation peuvent entraîner des mouvements de prix à court terme. C’est arrivé récemment à une entreprise Crowdstrike (NASDAQ:CRWD) après Morgan Stanley a initié une couverture de sous-pondération, ce qui a fait chuter le titre de plus de 10 %. Les investisseurs doivent-ils tenir compte des avertissements des analystes ou acheter ce produit phare de la cybersécurité ?
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Crowdstrike est issu d’un ancien fournisseur de cybersécurité.
Elle fournit des logiciels de sécurité des points d’extrémité basés sur le cloud. Le co-fondateur et PDG George Kurtz a travaillé dans la société McAfeeIl a ensuite fondé Crowdstrike lorsqu’il s’est rendu compte qu’une nouvelle entreprise était nécessaire pour fournir des solutions de sécurité pour l’informatique dématérialisée. La démarche a porté ses fruits, puisque Crowdstrike est aujourd’hui l’une des principales entreprises de cybersécurité.
Avec un large éventail d’offres, Crowdstrike est une solution complète aux besoins de cybersécurité. L’utilisation la plus reconnaissable est la sécurité des points de terminaison, semblable au logiciel antivirus installé sur de nombreux ordinateurs. Grâce à l’apprentissage automatique, l’entreprise recueille des informations sur les attaques qui ont lieu sur tous les appareils de ses clients, ce qui permet de mieux protéger tout le monde. Dans le rapport de Morgan Stanley, l’analyste mentionne spécifiquement SentinelOne comme une menace potentielle. Toutefois, Crowdstrike affirme que l’offre de SentinelOne ne s’adapte pas à la taille de l’entreprise et passe à côté de 80 % des menaces en raison de l’absence d’une solution de protection de l’identité.
Tous les modules de Crowdstrike s’appuient les uns sur les autres pour créer une offre plus robuste. Et les clients ont tendance à étendre leur partenariat avec Crowdstrike, renforçant ainsi leur relation commerciale avec l’entreprise.
Des clients comme Crowdstrike
Crowdstrike a rapidement élargi sa base d’abonnés et a affiché une croissance de 81 % d’une année sur l’autre au cours de son deuxième trimestre fiscal, qui s’est terminé en juillet.31 Son taux de rétention net était légèrement inférieur à 125 %, car les clients ont considérablement augmenté leurs dépenses avec Crowdstrike. En outre, le nombre de clients déployant quatre modules Crowdstrike ou plus est passé de 57 % l’année dernière à 66 % au cours du dernier trimestre. Le programme de base de Falcon a également reçu d’excellentes critiques de la part des utilisateurs. Gartner Peer Insights lui a attribué 4,9 étoiles sur cinq, avec plus de 761 commentaires (et aucune évaluation à une ou deux étoiles). Il est rare qu’un film soit encensé par les critiques.
Il n’est pas surprenant que les revenus augmentent rapidement. Les revenus des abonnements ont augmenté de 84 % et ont représenté 92 % des revenus totaux au cours de l’exercice 2021. Bien que les revenus annuels récurrents ne s’élèvent qu’à 134 milliards de dollars, la société estime que l’opportunité totale du marché atteindra 106 milliards de dollars d’ici 2025.
Pour l’avenir, Crowdstrike prévoit une croissance de 60 % de son chiffre d’affaires cette année et un bénéfice net non GAAP par action de 0,46 $. Au fur et à mesure que Crowdstrike continuera d’acquérir de nouveaux clients et de se développer avec ses clients existants, il se développera, se rapprochant ainsi de son objectif de marge de flux de trésorerie disponible de 30 %.
Une concurrence croissante ?
La cybersécurité est une opportunité énorme et des concurrents puissants se disputent les contrats. Microsoft, Noir de carboneSentinelOne et Palo Alto Networksque Crowdstrike considère comme des concurrents. Cependant, l’offre de Crowdstrike représente une solution de sécurité plus efficace et plus complète que les alternatives qui combinent les produits de nombreux fournisseurs différents. Dans un rapport de Morgan Stanley, un analyste a déclaré que le logiciel de Crowdstrike est 15 à 20 % plus cher que celui de ses concurrents. Cela pourrait inciter les clients sensibles aux prix à se tourner vers d’autres offres.
SentinelOne est une jeune entreprise publique mais a un long chemin à parcourir pour rattraper Crowdstrike.
SentinelOne tente de combler la différence en dépensant deux fois plus que ce qu’elle génère en termes de revenus. Cette situation est insoutenable et doit être corrigée à terme. Crowdstrike a également des marges brutes plus élevées, ce qui lui donne plus de marge pour diriger le capital vers les départements selon les besoins.
Crowdstrike a baissé de plus de 20 % par rapport à son niveau record, mais il s’agit d’une entreprise de premier plan dans le domaine de la cybersécurité des terminaux. Les investisseurs devraient être prêts à payer une prime pour les grandes entreprises. Ignorez les objectifs de prix à court terme fixés par certains analystes et utilisez la décote actuelle comme une opportunité d’achat.
