Adobe (ADBE) est une multinationale américaine diversifiée spécialisée dans les logiciels.
Les actions ont chuté peu après avoir dépassé les attentes en matière de bénéfices pour le troisième trimestre, ce qui a suscité un sentiment de méfiance chez les investisseurs.
En revanche, je suis optimiste en ce qui concerne les actions.
Gains
Au troisième trimestre, Adobe a annoncé un chiffre d’affaires de 3,9 milliards de dollars (en hausse de 22 % par rapport à l’année précédente) et un bénéfice par action de 3,11 dollars (en hausse de 0,09 dollar).
Le catalyseur parmi les segments a été les médias numériques, qui ont enregistré des ventes de 2,9 milliards de dollars, en hausse de 23 % d’une année sur l’autre. En outre, le segment Creative a affiché un chiffre d’affaires solide de 2,4 milliards de dollars (+21 % en glissement annuel), tandis que le segment Document Cloud a enregistré un chiffre d’affaires de 493 millions de dollars (+31 % en glissement annuel).
Adobe a également racheté 1,7 million d’actions au cours du trimestre, ce qui a entraîné une augmentation de 5 % du bénéfice par action.
Il est essentiel de noter qu’Adobe a enregistré ses gains au cours d’une période où les valeurs technologiques ont sous-performé en raison de l’obsession des rendements obligataires suite au discours de Jerome Powell, qui a déclaré que les réductions de rendement pourraient commencer en 2022.
Diverses autres valeurs technologiques ont publié des résultats au cours de la semaine dernière, et le groupe de référence dans son ensemble a enregistré de bonnes performances.
Perspectives de l’entreprise
Pour l’avenir, Adobe est en bonne position. La forte croissance d’Adobe continue d’en faire un leader dans le domaine des médias numériques.
En outre, Acrobat reste l’un des produits les plus précieux d’Adobe. Ce segment s’est révélé dépendant de la croissance du PIB et des dépenses des entreprises, qui devraient augmenter dans les années à venir en raison de la croissance de l’économie technologique.
Les services d’exploration de données d’Adobe (Adobe marketing cloud) s’avèrent inestimables dans le secteur, avec un taux de croissance annuel moyen exceptionnel de 14,8 % prévu jusqu’en 2027.
Nous considérons clairement qu’il s’agit d’une entreprise technologique bien diversifiée, dont les bénéfices sont de grande qualité, avec une marge bénéficiaire d’exploitation moyenne sur 10 ans de 28,1 %.
Chiffres clés
Depuis mars, Adobe a réduit l’effet de levier de son bilan de 46 % tout en améliorant son ratio de couverture des intérêts de 18 % sur la même période. La combinaison de ces chiffres suggère que les liquidités ont augmenté et que les investisseurs dans le titre se voient présenter une valeur supérieure à la moyenne.
Le ratio flux de trésorerie / CAPEX d’Adobe a également augmenté de 52 % depuis janvier 2020, ce qui signifie qu’il génère 52 % de flux de trésorerie supplémentaires par dollar investi dans des opportunités de croissance.
Si Adobe peut maintenir sa trajectoire de croissance élevée, il ne fait aucun doute que les actionnaires en profiteront.
Wall Street Opinion
Les analystes de Wall Street estiment qu’Adobe est un bon achat, sur la base de 18 achats et de trois rétentions attribués au cours des trois derniers mois.
Le cours cible moyen d’Adobe de 720,16 dollars implique un potentiel de hausse de 12,2%.
Réflexions finales
L’action Adobe a mal réagi après la publication de ses résultats, mais cette réaction est davantage due à une raison systémique qu’à autre chose.
Adobe reste en bonne position du point de vue commercial, et les indicateurs clés suggèrent qu’elle est prête à poursuivre sa croissance.
