Les actions d’Intel (INTC) sont sans doute l’une des valeurs technologiques les moins chères actuellement, avec un ratio cours/bénéfice (C/B) de 12,3.
Bien que le géant du matériel informatique que nous connaissons et aimons tous puisse sembler être une valeur sûre, il y a de vrais problèmes sous le capot.
Compte tenu de ce bagage et du risque qu’Intel prenne davantage de retard sur ses concurrents, les investisseurs pourraient insister sur une plus grande marge de sécurité avant de prendre position dans une société dont les pressions pourraient s’accentuer.
Pour l’instant, je suis neutre sur cette société. L’action est bon marché, mais elle pourrait l’être beaucoup moins si la société ne parvient pas à rattraper ses concurrents rapidement.
Un trimestre faible
Avec un autre résultat trimestriel manquant, l’action INTC est à nouveau en baisse. La société a publié des résultats décevants pour le troisième trimestre après la clôture de jeudi, ce qui a fait plonger l’action d’environ 9 % dans les échanges après les heures de marché. Le chiffre d’affaires de 18,1 milliards de dollars est inférieur à l’estimation consensuelle de 18,24 milliards de dollars.
Les résultats ont sans aucun doute été affectés par les pénuries de composants liées à la perturbation généralisée de la chaîne d’approvisionnement du COVID-19, ce qui, combiné à un affaiblissement significatif des marges de la société, donne une image désastreuse pour l’année à venir.
Bien qu’Intel ait procédé à d’importants changements de direction dans le but de remettre la société sur les rails, le dernier trimestre ne fait que confirmer ce que les investisseurs craignent le plus : Intel risque d’être laissé sur la touche par ses concurrents.
Pourtant, il est trop tôt pour que le nouveau PDG fasse fonctionner sa magie. La tâche à accomplir est certes difficile, mais il est encore trop tôt pour écarter complètement Intel de la course, qui tente de combler l’écart avec ses concurrents rapides comme l’éclair.
Malgré tous les aspects négatifs, il arrive un moment où n’importe quelle action, même celle qui a un bagage excessif, peut offrir une valeur attrayante.
La vraie question pour les acheteurs qui cherchent à plonger dans l’action est de savoir si le nouveau PDG d’Intel, Patrick Gelsinger, peut redresser le navire. Avec le lancement prochain de la gamme de puces Alder Lake, l’action Intel pourrait être en mesure d’atténuer la pression de la vente, du moins à moyen terme.
Quoi qu’il en soit, le rattrapage de l’avance sur les puces n’est pas quelque chose qu’une entreprise souhaite, en particulier une entreprise qui a maintenu une position de leader pendant si longtemps.
Les puces de la série M portent un coup dur à Intel
Alors qu’Apple (AAPL) fait jouer ses muscles avec ses dernières séries de puces M1 Pro et Max qui ont véritablement changé la donne en matière de rapport performances/puissance, il semble très improbable qu’Intel s’impose à nouveau sur les Macs qui nécessitent les meilleurs composants de leur catégorie.
Même si Intel était capable de rattraper son retard avec les puces de la série M, il est peu probable qu’Apple veuille céder une quelconque marge à Intel. Le développement de puces personnalisées peut s’avérer beaucoup plus rentable, surtout si les puces sont conçues exclusivement pour un produit au sein d’un écosystème robuste.
Bien qu’Intel pense pouvoir reconquérir le marché d’Apple, tout porte à croire qu’il s’agit d’une cause perdue, car les puces d’Apple semblent être en passe de dominer l’ensemble du secteur.
Wall Street Opinion
Le titre INTC est noté « Hold » selon le consensus des analystes de TipRanks. Sur les 23 notes des analystes, 5 sont des recommandations d’achat, 11 des recommandations de maintien et 7 des recommandations de vente.
Le prix cible moyen d’Intel est de 54,82 dollars. Les prix cibles des analystes varient entre un minimum de 40 dollars par action et un maximum de 85 dollars par action.
Ligne de fond
Malgré la perte d’Apple, Intel peut encore renverser la vapeur s’il parvient à se battre avec son rival AMD (AMD) sur le marché des ordinateurs personnels.
Ce ne sera pas une tâche facile, mais Intel peut limiter les dégâts s’il parvient à mettre en œuvre son plan de produits agressif, qui pourrait théoriquement lui permettre de compenser les pertes d’ici 2025.
